邁倫·斯科爾斯簡介
邁倫·斯科爾斯
姓名:邁倫·斯科爾斯
性別:男
出生年月:1941年
籍貫:美國
學歷:工程學學士學位、芝加哥mba學位、經濟學博士學位
斯科爾斯,生於1941年,1961年獲mcmasler大學工程學士學位,1864年獲芝加哥mba學位,1969年獲芝加哥大學經濟學博士學位。1968年-1873年執教麻省理工學院,1972-1983執教芝加哥大學,1983-今執教斯坦福大學。
斯科爾斯與已故的經濟學家費西爾·布萊克曾於1973年發表《期權定價和公司債務》一文,在這篇文章中,他們給出了期權定價公式,即著名的布萊克-斯科爾斯公式。它與以往期權定價公式的重要差別在於只依賴於可觀察到的或可估計出的變量,這使得布萊克-斯科爾斯公式避免了對未來股票價格概率分佈和投資者風險偏好的依賴,這主要得益於他們認識到,可以用標的股票和無風險資產構造的投資組合的收益來複制期權的收益,在無套利情況下,複製的期權價格應等於購買投資組合的成本,好期權價格僅依賴於股票價格的波動量、無風險利率、期權到期時間、執行價格、股票時價。上述幾個量除股票的估計也比對未來股票價格期望值的估計簡單得多。市場許多大投資機構在股票市場和期權市場中連續交易進行套利,他們得行為類似於期權的複製者,使得期權價格越來越接近於布萊克-斯科爾斯的複製成本,即布萊克-斯科爾斯公式所確定的價格。布萊克和斯科爾斯通過對1966年至1969年店頭期權交易價格數據的分析、另一學者哥雷對芝加哥期權交易所成立後前七個月交易價格的分析都證實了布萊克-斯科爾斯公式的準確性。布萊克和斯科爾斯複製法則的重要性還在於,它告訴人們可以利用已存在的證券來複制符合於某種投資目的的新的證券品種,這成為金融機構設計新的金融產品的思想方法。
該論文中關於公司債務問題的論述也極富創建性,指出:企業債務可以看作一組簡單期權合約的組合,期權定價模型可以用於對企業債務的定價,這包括對債券、可轉換債券的定價。傳統方法在分析權益價格、長期債務、可轉換債券時,對資本結構中不同的組合成分結合起來進行考慮。利用期權定價理論評價企業債務時,對資本結構中不同的組成部分同時進行評價,這樣就考慮了每種資產對其他資產定價的影響,確保了整個資產結構評價的一致性。
利用布萊克-斯科爾斯公式對某一特定證券定價時,不象統計或迴歸分析那樣,需要這種證券或與其相類似證券以往的數據,它可以對以往所沒有的新型證券進行定價,這一特性擴大了期權定價模型的應用,為企業新型債務及交易證券如保險合約進行定價提供了方法。
邁倫·斯科爾斯同羅伯特·默頓一樣,是1997年度的諾貝爾經濟學獎獲得者,邁倫·斯科爾斯同羅伯特·默頓在期權定價理論方面所作出了傑出貢獻,諾貝爾經濟學獎的獲得體現了經濟學界對期權定價理論巨大意義的充分肯定。
-
詹姆斯·戴維·沃爾芬森簡介
詹姆斯·戴維·沃爾芬森姓名:詹姆斯·戴維·沃爾芬森性別:男出生年月:1933年12月1日籍貫:澳大利亞悉尼職務:原世界銀行行長詹姆斯·戴維·沃爾芬森在他的一生中實現了很多夢想。他參加過奧運會,通過自身的努力成為百萬富翁,在卡內基音樂大廳舉辦了個人大提琴演奏會,結...
-
拉爾夫.旺格簡介
拉爾夫.旺格姓名:拉爾夫.旺格性別:男出生年月:籍貫:美國芝加哥職業:國際投資家拉爾夫.旺格,出生於芝加哥的一個普通家庭,在著名的麻省理工學院相繼獲得了工業管理學士和碩士學位。畢業後,他在保險公司謀到了第一份工作,但是他在保險行業裏乾的並不盡如人意。1960年,旺格...
-
本·伯南克簡介
美聯儲主席身家僅百萬美元伯南克個人資產組合曝光;富裕程度在美聯儲成員中僅算中等水平——為了推動美國經濟順利向前發展,美聯儲主席本·伯南克每天從事的工作可謂“複雜”,但其個人的財務狀況卻相對“簡單”了許多。25日披露的伯南克個人財務清單顯示,這位在全球...
-
簡宇平簡介
簡宇平簡宇平出生日期:1953年9月國籍:新加坡職務:執行董事公司:雅詩閣國際管理(中國)有限公司於2000年加入新加坡雅詩閣集團,任集團資深副總裁,後任中國及北亞區域的執行董事。簡宇平先生領導了雅詩閣中國物業的籌備和開業。其中北京雅詩閣作為集團的旗艦,總投資額達1...