迈伦·斯科尔斯简介
迈伦·斯科尔斯
姓名:迈伦·斯科尔斯
性别:男
出生年月:1941年
籍贯:美国
学历:工程学学士学位、芝加哥mba学位、经济学博士学位
斯科尔斯,生于1941年,1961年获mcmasler大学工程学士学位,1864年获芝加哥mba学位,1969年获芝加哥大学经济学博士学位。1968年-1873年执教麻省理工学院,1972-1983执教芝加哥大学,1983-今执教斯坦福大学。
斯科尔斯与已故的经济学家费西尔·布莱克曾于1973年发表《期权定价和公司债务》一文,在这篇文章中,他们给出了期权定价公式,即著名的布莱克-斯科尔斯公式。它与以往期权定价公式的重要差别在于只依赖于可观察到的或可估计出的变量,这使得布莱克-斯科尔斯公式避免了对未来股票价格概率分布和投资者风险偏好的依赖,这主要得益于他们认识到,可以用标的股票和无风险资产构造的投资组合的收益来复制期权的收益,在无套利情况下,复制的期权价格应等于购买投资组合的成本,好期权价格仅依赖于股票价格的波动量、无风险利率、期权到期时间、执行价格、股票时价。上述几个量除股票的估计也比对未来股票价格期望值的估计简单得多。市场许多大投资机构在股票市场和期权市场中连续交易进行套利,他们得行为类似于期权的复制者,使得期权价格越来越接近于布莱克-斯科尔斯的复制成本,即布莱克-斯科尔斯公式所确定的价格。布莱克和斯科尔斯通过对1966年至1969年店头期权交易价格数据的分析、另一学者哥雷对芝加哥期权交易所成立后前七个月交易价格的分析都证实了布莱克-斯科尔斯公式的准确性。布莱克和斯科尔斯复制法则的重要性还在于,它告诉人们可以利用已存在的证券来复制符合于某种投资目的的新的证券品种,这成为金融机构设计新的金融产品的思想方法。
该论文中关于公司债务问题的论述也极富创建性,指出:企业债务可以看作一组简单期权合约的组合,期权定价模型可以用于对企业债务的定价,这包括对债券、可转换债券的定价。传统方法在分析权益价格、长期债务、可转换债券时,对资本结构中不同的组合成分结合起来进行考虑。利用期权定价理论评价企业债务时,对资本结构中不同的组成部分同时进行评价,这样就考虑了每种资产对其他资产定价的影响,确保了整个资产结构评价的一致性。
利用布莱克-斯科尔斯公式对某一特定证券定价时,不象统计或回归分析那样,需要这种证券或与其相类似证券以往的数据,它可以对以往所没有的新型证券进行定价,这一特性扩大了期权定价模型的应用,为企业新型债务及交易证券如保险合约进行定价提供了方法。
迈伦·斯科尔斯同罗伯特·默顿一样,是1997年度的诺贝尔经济学奖获得者,迈伦·斯科尔斯同罗伯特·默顿在期权定价理论方面所作出了杰出贡献,诺贝尔经济学奖的获得体现了经济学界对期权定价理论巨大意义的充分肯定。
-
卡尔·本茨简介
汽车之父卡尔·本茨与世界上第一辆汽车汽车的发明者是谁?是卡尔·本茨,还是亨利·福特?很长一段时间存在争议,因为两个人都为汽车作出了很大贡献,前者1886年在德国造出了现代汽车的雏形,后者则用流水线生产使得汽车这个“钢铁怪物”广为人知。但发明者只能有一个,现在...
-
罗伯特·默顿简介
罗伯特·默顿姓名:罗伯特·默顿出生年月:1944年籍贯:美国纽约学历:美国麻省理工学院经济学博士学位罗伯特·默顿(robertmerton)哈佛大学的资深教授,1944年生于美国纽约,曾就读于哥伦比亚大学、加州理工学院。1997年度的诺贝尔经济学奖获得者。他在期权定价理论方面作...
-
赫泊特·亚·西蒙简介
赫泊特·亚·西蒙姓名:赫泊特·亚·西蒙性别:男出生年月:1916年籍贯:美国赫泊特·亚·西蒙对于经济组织内的决策程序进行了研究,这一有关决策程序的基本理论被公认为关于公司企业实际决策的创新见解,从而获得1978年诺贝尔经济学奖。...
-
列奥尼德·康托罗为奇简介
列奥尼德·康托罗为奇姓名:列奥尼德·康托罗为奇性别:男出生年月:1912-1986年籍贯:俄国比得堡学历:列宁格勒大学在1939年创立了享誉全球的线形规划要点,对资源最优分配理论做出了贡献,从而获得1975年诺贝尔经济学奖。...